Blogindlæg -
Renteinformation 20. december 2024
Der har været større aktivitet i rente- og valutamarkedet i de sidste uger i december. Det skyldes primært, at såvel den europæiske centralbank (ECB) som den amerikanske centralbank (FED) har afholdt årets sidste ordinære møder op mod jul. I begge tilfælde var der ventet rentenedsættelser på 0,25% point, og det blev også tilfældet fra begge. ECB indlånsrente slutter året på 3% og 4,25-4,50% interval for FED.
Mere interessant var de efterfølgende pressemøder, hvor ECB gjorde det klart, at ECB fortsat er styret af udviklingen i de økonomiske nøgletal ECB nævnte selv, at de forventer at sænke renten i løbet af 2025, men det ventes i tempi af 0,25% point og ikke 0,50, som markedet havde forventet. Det fik de europæiske markedsrenter til at stige. Med udmeldingen fra ECB vil udviklingen i de økonomiske nøgletal i Eurozonen – særligt inflation og økonomisk vækst – være en væsentlig retningspil for udviklingen i ECBs renter i 2025.
På FEDs pressemøde efter rentenedsættelsen fremgik det, at medlemmerne af FEDs rentekomité er blevet mere forsigtige i forhold til, hvor de ser den toneangivne amerikanske rente på sigt. Der ventes færre rentenedsættelser i løbet af 2025, og tidspunkterne kan være usikre. Det skyldes primært, at der er usikkerhed omkring, i hvilket omfang tiltrædende præsident Trump vil gøre brug af told overfor USA's handelspartnere. Øget told kan medføre stigende inflation i USA, hvilket er medvirkende til en forventet større forsigtighed hos FED i løbet af næste år. FEDs udmelding fik såvel de korte- som de lange markedsrenter i USA og til dels i Europa til at stige i første omgang.
Samlet set er der stadig ikke tvivl om, at 2025 også bliver et år hvor der vil være et antal rentenedsættelser fra FED og ECB. Der er også forventninger til nedsættelser i England, Canada, Australien, Norge, Sverige blandt andre. Herudover ventes Nationalbanken, som det også var tilfældet i denne omgang, at følge rentenedsættelser fra ECB i samme takt, så renteforskellen på 0,40%-points Danmark og euro-området vil være intakt i 2025.
Disclaimer
Til rentegraferne anvendes 3M CIBOR- og swaprenter baseret i DKK. Swaprenter i DKK er de markedsmæssigt mest likvide og anvendte renter i det danske rentemarked. Swaprenterne med et tillæg eller et fradrag er grundlaget for fastsættelsen af renten på fastforrentede lån i KommuneKredit.
Rentegraferne viser udviklingen i hhv. 3M CIBOR- og DKK-renteswaps med fast rente. En renteswap med fast rente er en aftale mellem to parter, hvor man udveksler CIBOR-rente med fast rente over en given tidshorisont over 1 år. Renteswaps er meget likvide og er almindeligt anvendt i det danske rentemarked.
CIBOR-renter og swaprenter – med et tillæg eller fradrag – er grundlaget for prisfastsættelse af KKcibor- og KKfast-lån i KommuneKredit.
