Renteinformation 21. marts 2025

Der kan forventes en strammere likviditet i det danske pengemarked frem til starten af april, hvilket kan betyde højere korte renter i de kommende uger. Det er primært betaling af selskabs- og PAL skatter i marts, der er årsagen, og det er en årligt tilbagevendende begivenhed på dette tidspunkt. Der forventes en normalisering af likviditeten og dermed også af markedsrenten fra starten af april.

Der var møde i den amerikanske centralbank (FED) i sidste uge, og helt som forventet blev renten holdt uændret på 4,25-4,5 %. Samtidig udtalte chefen for FED, Jay Powell, at de ikke havde travlt med at sænke renten lige nu. Markedet forventer rentenedsættelser på 0,25 procentpoint i september og december. FED nævnte, som så ofte før, at deres rentebeslutninger afhænger af udviklingen i den amerikanske økonomi, navnlig inflationen og arbejdsmarkedet.

Et yderligere usikkerhedspunkt i den forbindelse er de mange politiske meldinger, der kommer fra præsident Trump, bl.a. om nye tariffer over for væsentlige handelspartnere. Nettoeffekten af Trumps politiske udmeldinger kan potentielt ændre udsigterne for de økonomiske nøgletal senere på året og bidrager til at gøre FED mere forsigtig.

Aktiviteten i Europa har været høj de seneste uger, både på aktie- og obligationsmarkederne, samtidig med at EUR er styrket mod USD. De lange renter i Eurozonen er steget, efter at den tyske rigsdag besluttede delvist at suspendere deres såkaldte gældsbremse for optagelse af statslig gæld. Den kommende regering ventes at opruste massivt i Tyskland på baggrund af usikkerheden om, hvor USA står i forsvarsmæssig henseende over for Europa.

Den forventede massive låntagning har fået investorerne til at forvente højere lange renter, og det har smittet af på flere lande i Europa, heriblandt Danmark, hvor de lange renter ligeledes er steget.

DISCLAIMER

Til rentegraferne anvendes 3M CIBOR- og swaprenter baseret i DKK. Swaprenter i DKK er de markedsmæssigt mest likvide og anvendte renter i det danske rentemarked. Swaprenterne med et tillæg eller et fradrag er grundlaget for fastsættelsen af renten på fastforrentede lån i KommuneKredit.

Rentegraferne viser udviklingen i hhv. 3M CIBOR- og DKK-renteswaps med fast rente. En renteswap med fast rente er en aftale mellem to parter, hvor man udveksler CIBOR-rente med fast rente over en given tidshorisont over 1 år. Renteswaps er meget likvide og er almindeligt anvendt i det danske rentemarked.

CIBOR-renter og swaprenter – med et tillæg eller fradrag – er grundlaget for prisfastsættelse af KKcibor- og KKfast-lån i KommuneKredit.